La demanda institucional cambia el ritmo
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, considera que el mercado cripto está abandonando su tradicional ciclo de cuatro años. Este patrón, antes vinculado al halving de Bitcoin, estaría perdiendo relevancia por la entrada de grandes inversores institucionales. Según Hougan, el comportamiento actual del mercado ya no responde como antes a los eventos de reducción de recompensa, ya que otros factores dominan el panorama.
Los ETFs alteran el patrón histórico
La aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos provocó un flujo de capital significativo antes del halving de 2024. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico incluso antes de que ocurriera la reducción de emisión, lo cual rompe con el patrón observado en ciclos anteriores. Este cambio anticipado en los precios refleja la influencia de productos financieros más sofisticados y accesibles para inversores profesionales.
El volumen institucional lidera el mercado
Hougan indica que la gestión de activos en ETFs ya supera los 150.000 millones de dólares, con el fondo IBIT de BlackRock como líder del sector. Esta magnitud reduce la volatilidad que históricamente caracterizaba al mercado cripto. La presencia de actores financieros tradicionales genera una dinámica más predecible, menos impulsiva y con mayor enfoque en el largo plazo. Esto modifica la forma en que se interpreta la evolución de precios en ciclos futuros.
Las tasas y la regulación impulsan la adopción
El entorno actual de tasas de interés es considerado favorable para las criptomonedas, a diferencia de lo ocurrido en ciclos anteriores como en 2018 o 2022. Además, la ley GENIUS aprobada recientemente ha abierto el mercado a firmas como JPMorgan, Standard Chartered y Charles Schwab, que exploran nuevos productos cripto. Esta apertura regulatoria permite que el capital institucional fluya con más confianza hacia los activos digitales.
Riesgos emergentes en la acumulación de BTC
Bitwise también advierte sobre la acumulación de Bitcoin por parte de empresas de tesorería como un nuevo riesgo cíclico. La concentración de activos en pocas manos podría generar presión negativa en momentos clave del mercado. Aun así, Hougan cree que el futuro del sector será más estable y menos dependiente de los ciclos clásicos que definieron las etapas anteriores del mercado.
Fuente: fxstreet
